📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为申万宏源策略团队 2026 年 5 月 4 日至 10 日的周度研究成果汇总，涵盖大势研判、行业景气度跟踪、全球资产配置及未来产业主题等多个维度。
核心观点：
- 市场大势：认为增量资金正循环条件已具备，A股赚钱效应正在质变。小盘股营收利润增速改善支撑短期科技成长扩散行情，预计指数在横盘震荡后具备进一步上行空间。
- 行业与配置：建议继续在光通信、储能、存储、燃机等主线寻找机会，并关注商业航天、人形机器人以及新能源、出海 Alpha 等新增方向。
- 基本面分析：26Q1 A股整体盈利走出周期底部，扣非净利润和营收增速回升。其中科技TMT延续高增长，周期资源品基本面明显改善，先进制造持续修复。
- 全球视角：分析美伊冲突影响，指出全球资金显著流向美国股市及固收基金，而外资在 4 月中旬后稳定流入中国市场。
论据支撑：
- 数据跟踪：提供了新能源（锂电、光伏）、TMT（半导体、存储）、地产建材、消费等行业的量价环比及同比变动数据表。
- 资金面：通过主动权益基金存量净申购、行业主题 ETF 净买入等数据分析资金流向。
- 前沿观察：跟踪了 OpenAI 与 Anthropic 的 ARR 增长情况，以及脑机接口、6G 试验网、人形机器人等未来产业的突破进展。
局限性/风险：
- 报告提及国际地缘政治（如美伊冲突）持续动荡，中美博弈环境复杂，具体风险提示需参考各专项深度报告。