📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了近期科技行情的扩散趋势，指出热点交易热度显著提升，行情正从海外链向国产链及应用端扩散，重点关注光通信、六网新基建、商业航天及机器人四大主题。
核心观点：
- 光通信：物料紧缺是核心预期，受益于AI资本开支和供需错配，看好光芯片、光纤光缆及磷化铟衬底等产业链。
- 六网新基建：受政策驱动，关注新型电网、算力网以及新一代通信/物流网、水网/地下管网的建设机会。
- 商业航天：行业标准化进程加快且发射任务增加，重点关注可复用液体火箭、低轨卫星制造及发射场基础设施。
- 机器人：特斯拉Optimus量产预期驱动，关注传感器、电子皮肤、灵巧手等关键环节及规模化量产供应链。
论据支撑：
- 光通信：英伟达对康宁的投资及磷化铟衬底2025-2026年的严重供需缺口。
- 六网新基建：政治局会议与国常会对“六张网”的规划提及，以及中央预算内投资等多元资金的到位。
- 商业航天：2025年商业航天发射占比提升至55.4%，以及《商业航天标准体系（1.0版）》的发布。
- 机器人：特斯拉Optimus设计年产能及长期目标产能的规划，以及工业和消费场景的落地加速。
局限性/风险：
关键技术商业化进程低于预期，地缘政治相关风险。