📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了非银金融板块（保险与券商）的最新观点，认为在盈利维持景气及低估值的背景下，该板块预计将迎来估值修复窗口。
行业主线：
- 保险板块：受益于外部市场回暖及险企优化期限结构，资负共振推动盈利改善，市场配置力量对低估值、高股息的优质保险个股关注度提升。
- 券商板块：二季度以来股债表现向好，预计单季盈利环比持续改善，且目前板块估值处于历史极低分位，修复空间充足。
关键变化与分歧：
- 盈利预期：券商单季盈利有望接近或超越 25Q3。
- 高频数据变动：本周日均股基成交额回升至 3.63 万亿元；融资融券余额增加至 2.79 万亿元；保险行业 3 月保费收入同比增 6.25%。
受益方向与风险：
- 受益方向：聚焦具备重资本业务与财富管理核心优势的头部券商，以及低估值高股息的优质保险个股。
- 核心风险：资本市场剧烈波动。