天阳科技算力租赁业务及 AI 战略解读会议纪要

摘要： 本次会议重点解读了天阳科技新布局的算力租赁业务及其对 2026 年业绩的潜在贡献，并探讨了公司传统金融科技主业向“AI 原生”转型及聚焦“大信贷”领域的战略调整。

核心观点/结论：

1. 算力租赁开启新增长点：公司通过设立 SPV 项目公司形式开展算力租赁业务，旨在应对银行科技投入压力导致的传统主业增长受限，寻求第二增长曲线。
2. 主业战略聚焦与升级：传统业务由“AI 辅助”向“AI 原生”转变，资源向盈利能力更强的“大信贷”相关细分领域（如对公信贷、信用卡）聚焦，试图颠覆银行产品的交互与交付模式。

经营与财务要点：

1. 算力项目详情：算力采购款约 35-40 亿元，预计 2026 年 6-8 月完成组网并交付终端用户（鼎盛冷链），收入端锁定 60 个月。
2. 业绩展望：2025 年处于亏损状态，但随着算力租赁业务贡献收入及利润，预计 2026 年能够实现亏转盈。
3. 股权结构：天阳科技计划通过股份转让控制项目公司约 70%-75% 的股份以实现并表。

催化剂与风险：

1. 催化剂：算力服务器的上架调试及最终交付进度；AI 原生平台在银行端的实际落地效果。
2. 风险：银行金融科技投入持续收缩；AI 原生平台交付复杂度高，银行变革节奏偏慢。