📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议对机器人板块的行业动态、政策导向及投资逻辑进行了更新。重点涵盖了海外人形机器人量产进展、国内国家电网集成智能规划，以及特斯拉（Tesla）Optimius 供应链的量产爬坡预期。
行业主线：
- 全球量产趋势加速：海外 1X 和 Figure AI 进展显著，国内智源机器人订单量大幅增长，预示人形机器人进入规模化生产阶段。
- 国内电网场景放量：国家电网印发 2026 年计算智能发展规划，计划采购约 8500 台智能设备，总投资 68 亿元，高危替代与效率提升成为核心驱动力。
- 特斯拉供应链催化：预计 Optimus V3 将在年中发布，7-8 月开始量产爬坡，这将触发核心供应商的订单备货。
关键变化与分歧：
- 情绪触底回升：板块此前受 V3 发布延迟及汽车链贝塔担忧影响，但 5-7 月将迎来密集催化，市场预期可能超预期。
- 份额辨析阶段：核心供应商已签署 PPA 协议，量产后的月度出货量将成为区分真实份额和竞争格局的关键指标。
- 能力迭代重心：机器人迭代正由硬件向数据驱动转变，重点关注感知模型及尚未国产化的传感器环节。
受益方向与风险：
- 受益方向：特斯拉核心供应链（如拓普、三花、荣泰等）、电网巡检机器人厂商、以及具有国产替代空间的传感器环节。
- 核心风险：特斯拉量产节点再次推迟、电网设备采购节奏不及预期、人形机器人商业化落地速度低于预期。