📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 花旗更新中国巨石（600176.SH）的财务模型，将其目标价从 26.1 元上调至 43.4 元/股，并重申“买入”评级。
核心观点/结论：
基于 2026 年预测每股收益（EPS）的 26.1 倍市盈率（P/E）将目标价上调至 43.4 元。上调核心逻辑在于：1) 2026 年盈利预测上修；2) 鉴于 E-fabric 供应紧张导致的价格持续上涨，以及特种 E-fabric 产品放量的潜力，给予更高的估值倍数。
经营与财务要点：
- 价格上涨：截至 4 月底，E-glass 纱线价格年初至今上涨 49%，E-fabric 价格上涨 51%。由于供应紧张、库存处于低位且下游需求稳健，预计节后价格将进一步上涨。
- 盈利预测：基于平均售价（ASP）的提升，上调 2026 年和 2027 年盈利预测分别 26.1% 和 22.6%。
- 市场地位：公司在全球玻璃纤维行业中处于领先地位，截至 2025 年底总产能达 350 万吨。
催化剂与风险：
- 催化剂：E-fabric 价格涨幅快于预期及随后的业绩兑现。
- 主要风险：玻璃纤维产品需求弱于预期、能源/电力成本上升、产能增加幅度超过预期。