📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为钢铁行业周度更新，分析指出当前钢企盈利率逐步好转，需求有望触底，行业基本面预期逐步修复，维持“增持”评级。
行业主线：
- 库存与开工率：上周钢材社会库存与钢厂库存均有所减少，全国247家钢厂高炉开工率环比回升。
- 盈利能力：螺纹钢与热卷的模拟生产利润均出现上升，247家钢企盈利率较前一周有所提高。
关键变化与分歧：
- 需求端：地产端对钢铁需求的负向拖拽影响明显减弱，基建与制造业用钢需求有望平稳增长。
- 供给端：目前约50%的钢企处于亏损状态，市场化出清已开始出现，维持供给端收缩预期。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备产品结构与成本优势的龙头钢企，以及具有长期格局优势的上游资源品公司。
- 核心风险：供给端收缩不及预期，需求大幅下降。