📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为汽车和汽车零部件行业周报，重点分析 2026Q1 行业出口表现、主动基金持仓变动及内需复苏态势，并前瞻智能化、机器人以及北美缺电等新兴投资主题。
行业主线：
- 出口势能强劲：新能源汽车受油价上行驱动，全球竞争力凸显，3 月全行业出口超预期，头部车企出海趋势明确。
- 内需企稳回升：多地 2026 年以旧换新补贴政策陆续出台，带动乘用车批发及上险销量环比明显改善。
- 智能化迈入拐点：特斯拉 FSD 累计里程突破 100 亿英里，标志着自动驾驶技术迈向关键节点，有望驱动“智驾平权”与商业化落地。
关键变化与分歧：
- 基金持仓分化：2026Q1 主动基金汽车行业整体持仓比重下降，但商用车和乘用车持仓环比提升，零部件及摩托车持仓下降。
- 机器人产业化加速：特斯拉 Optimus V3 及国产机器人主机厂 IPO 进程成为核心催化剂，汽车零部件厂商凭借批量生产能力有望在机器人供应链中卡位。
- 北美缺电逻辑：AI 算力增长导致美国数据中心电力缺口扩大，带动柴发、液冷散热等产业链机会。
受益方向与风险：
- 受益方向：整车出海龙头、智能化域控与线控底盘、机器人核心硬件环节、北美数据中心动力及液冷方案提供商。
- 核心风险：终端需求不及预期、行业价格战加剧、智驾与机器人产业化进度低于预期、海外贸易摩擦及关税风险。