全球存储月度追踪（4月）：2QCY26 存储价格将迎来大幅上涨

摘要： 本报告为伯恩斯坦 4 月全球存储月度追踪，核心分析 DRAM 和 NAND 的价格走势及市场供需。预计 2026 年第二季度存储合约价将出现大幅上涨，涨幅超出此前预期，主要由服务器 DRAM 和 eSSD 的强劲需求驱动，但消费者端需求受价格上涨影响已出现下滑。

核心数据变化：

1. DRAM 价格：4 月合约价普涨，预计 2QCY26 常规 DRAM 合约价环比增长 57%（其中移动端约 80%，消费者电子约 60%，服务器约 48%，PC 约 40%）。
2. NAND 价格：预计 2QCY26 合约价环比增长 65-70%，其中 SSD 和移动端 NAND 涨幅最高，可达 75-80%。
3. 现货价格：4 月现货价出现分化，服务器 DDR5 下跌 6.7%，PC DDR4 下跌 4.4%，反映部分分销商在价格高位获利了结。

边际解读/市场影响：

1. 需求分层：AI 驱动的服务器 DRAM 和 eSSD 需求极强，维持供应紧张局面；而 PC 和手机等消费者端需求因价格上涨而受压，预计 3QCY26 起涨价幅度将显著放缓。
2. 谈判重点：市场关注重点转向与云服务商（CSP）等大客户的长期协议（LTA）谈判，协议范围将决定能否减轻未来价格回调的影响。

后续关注与风险：

1. 后续关注：存储价格预计在 2027 年前保持强劲，2027 年下半年起随产能释放开始回归常态。
2. 核心风险：消费者市场需求破坏程度超过预期、产能释放节奏加快、以及中国存储厂商（如 YMTC）的竞争压力。