📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次汇报重点分析了机器人产业链在量产临近节点的最新进展，指出特斯拉机器人远期年化产量目标约150万台，2026年将成为行业从“0.5到10”量产跃升的关键年份。
行业主线：
- 量产时间表明确：特斯拉订单指引落地，预计6月亮相，7-8月进入批量生产，5月下旬起首批订单落地。
- 技术与材料升级：PEEK材料成为新品更新重点（如手臂套筒），产品迭代正向V3及V4版本推进。
- 国内生态协同：智元机器人等国内厂商量产带动卧龙电驱、蔚蓝锂芯等供应链企业放量。
关键变化与分歧：
- 从逻辑验证转向订单兑现：市场关注点已从单纯的产业前景转移至具体的新订单、新料号及工厂审核进展。
- 投资主线分化：形成了以高确定性V3标的、主业稳健且具备机器人期权的低位标的、以及补涨潜力标的为核心的三条逻辑线。
受益方向与风险：
- 受益方向：高确定性Tier 1供应商（拓普集团、三花智控）、核心传动与零部件厂商（绿的谐波、恒立液压、双环传动）、以及模组与电子件厂商（蓝思科技、模塑科技）。
- 核心风险：量产节点延迟、订单落地规模低于预期、机器人业务商业化进程不及预期。