📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为汽车行业周报，重点分析了2026年4月各车企的产销交付数据，点评了长城汽车发布GF高性能架构的技术细节，并对2026年汽车行业维持“推荐”评级。
行业主线：
- 产销数据分化：4月比亚迪海外销量创历史新高，吉利（极氪）、零跑等品牌增长显著，但小鹏集团等部分新势力交付量出现同比下滑。
- 技术变革驱动：在新能源购置税及以旧换新政策红利退坡的背景下，行业主线已转向自主品牌高端化、智能化加速渗透及具身智能量产落地。
关键变化与分歧：
- 技术护城河构建：长城汽车发布GF高性能架构，通过自研赛道级发动机和全碳纤维单体壳结构提升品牌高端技术竞争力。
- 市场预期分歧：市场对2026年汽车总量增长预期较低，但分歧在于结构性机会的挖掘，重点关注自主高端化和智能化硬件的放量节奏。
受益方向与风险：
- 受益方向：自主高端化（如比亚迪、吉利）、重卡产业链盈利加速（如中国重汽）、智能化核心硬件（如德赛西威、科博达）及人型机器人供应链（如拓普集团）。
- 核心风险：乘用车销量不及预期、智能驾驶安全性事件频发、主机厂价格战过于激烈及上游原材料价格大幅波动。