银行业 2026 年一季报综述：量价险的再平衡

摘要： 本报告对 2026 年一季度银行业业绩进行综述，指出营收增速因息差企稳而回升，但利润增速受信用成本上升压制，整体呈现“量价险”指标的再平衡特征。

行业主线：

1. 营收回升与利润承压：2026Q1 营收增速回升超预期，主因息差企稳拉动利息净收入增速反转；但银行主动增加信用减值计提以夯实风险抵补能力，导致利润增速低于营收。
2. 规模扩张分化：优质区域城商行贷款扩张保持领先，市场份额向头部集中，对公贷款依然是增长主力，而零售贷款持续低迷。

关键变化与分歧：

1. 息差企稳确立拐点：净息差于 2026Q1 正式企稳，负债成本率降幅超过资产收益率降幅，预计全年企稳回升趋势有望延续。
2. 资产质量压力依然存在：零售贷款（尤其是按揭贷款和个人经营贷）不良率持续上行，信用成本普遍同比上升，拨备覆盖率仍有下行压力。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备区域发展优势的头部城商行，以及在零售风险控制较好、资本充足率较高的银行。
2. 核心风险：经济持续下行导致资产质量恶化；房地产销售疲弱引发居民持续降杠杆；息差在压力下再次收窄。