📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告提供了 2026 年 5 月金融（地产、银行、非银）与制造（电新、机械、环保、轻工、军工）行业的投资观点及金股组合推荐，整体看好物价回升背景下的企业利润修复机会。
核心观点：
建议在宏观经济修复、外需偏强的背景下，通过配置具有底部回升阿尔法机会的地产、高股息稳健的银行、高弹性的非银以及处于景气周期或技术突破期的制造行业（如电新、TGV 设备、军工连接器）来构建组合。
论据支撑：
- 宏观与金融：工业企业利润强劲，外需韧性凸显。地产关注优质商业与物管；银行看好息差企稳的城商行；非银关注季报披露前的弹性配置。
- 电新与机械：电新看好储能需求上修、海风出海及北美变压器短缺机会；机械领域重点关注 TGV 玻璃基板通孔设备的国产化突破。
- 环保与轻工/军工：环保重视检测服务与绿色燃料试点；轻工关注超跌优质企业；军工看好国产算力带动连接器龙头崛起。
局限性/风险：
- 经济修复进度不及预期。
- 个股基本面出现重大负面变化。