📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为长江证券 2026 年 5 月的组合推荐，整体看好指数上涨，核心主线聚焦于“AI 基建”与“能源安全”的扩散行情，重点关注“光锂”方向。
核心观点：
5 月指数有望继续上涨，全 A 盈利增速随 PPI 同比增速转正而同步修复。投资布局聚焦于两大主线：一是新旧能源方向，看好国产新能源的内外需共振及传统能源的战后补库需求；二是科技方向，关注 AI 硬件景气度从光模块向电子布、存储芯片、燃气轮机等环节扩散。
论据支撑：
- 能源安全与新旧能源：传统能源（油气、煤炭、有色、化工）受益于地缘冲突引发的补库需求；国产新能源（锂矿、储能锂电）具备高业绩确定性。
- AI 硬件扩散：AI 算力爆发带动电子布需求及产能挤压，相关产品涨价弹性有望超预期。
- 金股组合：重点推荐神火股份（金属）、中国巨石（建材）、万华化学（化工）、首华燃气（石化）、兖矿能源（煤炭）、阳光电源（电新）、帝尔激光（机械）、比亚迪（汽车）、立讯精密（电子）、中际旭创（通信）。
局限性/风险：
- 经济修复进度低于预期。
- 重点推荐个股的基本面出现重大负面变化。