安达科技管理层交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论了安达科技 2026 年第一季度的业绩改善情况、产能扩张进度、第四代产品放量节奏以及行业原材料价格传导机制。

核心观点/结论：
公司 2026 年 Q1 实现营收 14.14 亿元，净利 6,500 万元，单月已实现扭亏。通过建立 M 月定价传导机制，公司有效对冲了原材料价格波动，将经营重心转向赚取加工费。2026 年出货目标保底 15 万吨，力争 17-18 万吨。

经营与财务要点：

1. 产品升级：第四代产品自 5 月起放量，预计 Q3 占比超 50%，全年目标 40%（6 万吨），旨在通过高溢价优化结构。
2. 产能规划：现有产能 15 万吨；30 万吨前驱体项目预计 2026 年 10 月建成，届时将形成前驱体到磷酸铁锂的完整产业链，2027 年总产能将达 35 万吨。
3. 成本优势：碳酸锂收率达 99%，处于行业领先水平；通过精准的价格管理和库存收益，在锂价上涨周期中能维持相对有利的毛利。

催化剂与风险：

1. 催化剂：新前驱体项目投产带来的规模效应和成本降低（单吨电耗及人工成本下降）；第四代产品规模化放量。
2. 风险：资产负债率处于高位，融资压力导致设备交付可能延迟；客户集中度极高，第一大客户占比达 72%。