全球存储 4 月价格追踪报告：2QCY26 价格大幅上调

摘要： 本报告追踪 4 月全球存储市场价格走势，指出 DRAM 和 NAND 的合约价格在 2QCY26 将再次出现大幅上涨，涨幅超出此前预期，主要受服务器 AI 需求支撑，但消费端需求受价格上涨影响出现疲软。

核心数据变化：

1. DRAM 价格：4 月合约价格普遍上涨，预计 2QCY26 常规 DRAM 合约价环比增长 57%。其中服务器需求最强，PC 和手机端预计走弱。现货价格出现一定程度的整理，服务器 DDR5 模组环比下降 6.7%。
2. NAND 价格：预计 2QCY26 合约价环比增长 65-70%，主要由 SSD 和手机 NAND 驱动。4 月 NAND 晶圆现货价格环比下降约 7%。

边际解读/市场影响：

1. AI 需求支撑：服务器 DRAM 和 eSSD 的强劲需求导致供应紧张，推动价格上涨。
2. 消费端承压：价格快速上涨导致消费者端需求受损，OEM 和模组厂开始减少采购，导致现货价格信号不一。
3. LTA 谈判：美国云服务商（CSP）的长期协议（LTA）谈判已接近尾声，后续谈判范围可能扩大至企业和 PC 客户，这将缓解价格回调的影响。

后续关注与风险：

1. 趋势预判：预计价格上涨节奏将在 3QCY26 显著放缓；价格预计在 CY27 保持强势，2HCY27 开始回归正常。
2. 核心风险：消费端需求下滑超预期、中国存储厂商（如 YMTC）的竞争压力、产能投放节奏波动。