广发证券研究精选（2026/05/02-05/08）

摘要： 本文为广发证券 2026 年 5 月初的研究精选汇总，涵盖市场整体策略、锂电、传媒、家电、计算机、地产等多个行业的深度分析及重点个股研究，旨在提供本周的核心投研观点。

核心观点：

1. 市场策略：认为 4 月决断后“结构比仓位重要”，AI 与新能源产业链仍为最强 Beta，同时关注对美出口链的困境反转；分析认为 A 股不存在明显的 “Sell in May” 日历效应。
2. 行业判断：锂电行业需求景气持续上行，中游材料盈利全面修复；计算机行业 26Q1 业绩企稳，重点推荐 AI 芯片国产替代、AI Coding 及服务器整机制造；传媒行业游戏板块景气度延续，广告大盘扩张；家电行业龙头具备经营韧性但整体收入受压；地产行业亏损收窄，聚焦核心城市投资。

论据支撑：

1. 财务线索：A 股一季报显示 ROE 在 2026 年首度抬升，现金流在 2025 年企稳并延续改善。
2. 产业逻辑：锂电行业受益于产品涨价和产能利用率提升；计算机行业受益于大模型能力增强（如 DeepSeek V4 降低推理成本）推动商业化落地。

局限性/风险：

1. 市场板块分化可能进一步加剧，短线波动风险依然存在。
2. 家电、地产等行业受宏观需求疲软、地产承压及海外市场（如北美）波动影响较大。