中信证券晨报：科技产业5月投资策略及多行业观点汇总

摘要： 本报告为中信证券晨报，汇总了科技（AI算力链）、绿色化工、电子、食品饮料、纺织服装、白酒及啤酒等多个行业的最新投资策略与行业观点。重点分析了AI算力链的超级通胀周期、绿色燃料的战略机遇以及消费板块的底部筑底机会。

核心观点：

1. 科技与电子：AI算力链景气度领先，光通信、存储及国产算力芯片（如昇腾适配）为核心主线。预计5-6月模型迭代将驱动商业化正循环，建议关注具备物料保供能力的龙头及国产化率提升的设备公司。
2. 绿色化工：双碳政策驱动绿色燃料产业迎来机遇，可持续航空燃料（SAF）和绿色甲醇是确定性主线，聚焦航空与航海降碳。
3. 消费与纺服：白酒与食品饮料需求呈现筑底迹象，建议关注高分红、低估值龙头及乳品、餐供等顺周期板块；纺织服装品牌端回暖，但制造端仍受关税与汇率扰动。
4. 债市与量化：关注资金利率向政策利率回归的风险；量化跟踪显示重要股东净减持呈缩量趋势。

局限性/风险：
包括宏观经济恢复不及预期、AI应用落地速度及云厂商资本支出低于预期、国际贸易政策波动及原材料价格波动等风险。