📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文为中金公司针对2026北京车展的直播要点回顾，旨在通过整车趋势、智驾突破、核心零部件、产业全景四个维度，解码汽车产业在电动化、智能化及出海背景下的新机遇与投资思路。
行业主线：
- 整车高端化与出海：中国自主品牌呈现高端化、智能化趋势，产品迭代周期缩短。出海成为核心增量，预计2026年新能源汽车出海增长可达40%-50%。
- 智驾规模化普及：2026年是L3级智能驾驶规模化商用与AI大模型上车的关键年，智驾配置正从选配变为标配，算法向端到端大模型无图方案升级。
- 零部件技术演进：激光雷达性能提升且成本大幅下降，自研芯片进入量产阶段。同时，低空飞行汽车与人形机器人与汽车产业链高度同源，将成为零部件企业的新增长点。
关键变化与分歧：
- 竞争模式转型：车企竞争已从简单的价格战转向价值竞争，快充技术被视为解决用户痛点、实现破局的关键。
- 需求短期波动：尽管2026年一季度乘用车需求有所下降，但预计随新车上市及市场改善，全年新能源汽车有望实现正增长。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注感知端供应商、执行器供应商、计算平台供应商，以及拥有全栈研发能力和自研芯片能力的头部企业。
- 核心风险：政策迭代调整影响、消费者需求透支、L3级智驾准入及商业化节奏低于预期。