两融市场周报（2026/04/27-2026/04/30）：电子行业融资净买入额蝉联第一

摘要： 本报告对 2026 年 4 月 27 日至 4 月 30 日的融资融券市场交易数据进行了跟踪分析。整体融资余额小幅上升，融资资金呈现明显的行业分化，其中电子行业融资净买入额连续第四周蝉联行业第一。

核心数据变化：

1. 两融规模：融资余额为 26955.47 亿元（较上期 +0.1%），融券余额为 196.35 亿元（较上期 -0.84%）。两融平均维保比例为 293.25%，处于近三年 99% 的高分位。
2. 行业流入：申万一级 31 个行业中 11 个获净流入。融资净买入前五为电子（124.5 亿）、非银金融、机械设备、建筑材料和银行；融资净偿还前五为电力设备、通信、计算机、基础化工和公用事业。
3. ETF 表现：ETF 融资余额 1022.35 亿元。海富通中证短融 ETF 融资余额增长额最高，华夏恒生中国企业 ETF 融资净买入额占成交额比重最高（7.13%）。

边际解读/市场影响：

1. 资金偏好：融资资金高度集中于电子行业，反映出市场对该板块的短期看好情绪浓厚。
2. 估值分布：宽基指数中，红利指数等低估值品种 PB-LF 较低；而科创 50、国证芯片等科技类指数估值处于较高分位。

后续关注与风险：

1. 关注点：重点关注融资资金在电子、非银金融等热门行业的持续性，以及两融维保比例的边际变化。
2. 风险：杠杆交易具有强制平仓风险，市场剧烈波动可能触发风险释放。