📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点分析了硅能源产业链中工业硅和多晶硅的市场现状。工业硅短期供应压力缓解但远期增长明确，价格呈区间震荡格局；多晶硅基本面宽松，价格走势偏弱。
行业主线：
- 工业硅供需博弈：短期开工率及产量下降，供应压力放缓；但6-10月西南地区将进入“风水期”，电价降低将驱动产量回升，对价格形成中长期压制。
- 多晶硅弱势运行：行业整体亏损，下游采购意愿疲软，且风水期复产预期增加供应，基本面维持宽松。
关键变化与分歧：
- 政策影响：工信部启动工业硅能监工作以推动低效产能退出，但短期内由于主流产品来自达标的头部企业，且尾部企业开工率已低，实际供应影响较弱。
- 需求端支撑：房地产成交面积同比转正及新能源车渗透率突破60%，为有机硅和硅铝合金提供需求支撑，助力工业硅价格下沿企稳。
受益方向与风险：
- 投资思路：工业硅建议采取持有正单的区间震荡策略；多晶硅建议维持偏空思路。
- 核心风险：西南地区降水及电价波动影响开工；能监政策执行力度超预期；光伏下游需求持续疲软。