北交所策略周报：通胀担忧引发获利回吐，仍关注科技景气度扩散带来的机会

摘要： 本周北证 50 指数受美伊局势紧张及美国通胀数据上升引发的全球科技板块获利回吐影响而下跌，但市场在震荡期仍存在结构性主题机会。

核心观点：

1. 短期回调，性质为获利回吐：受美国 4 月 CPI 上升及美债收益率攀升影响，风险偏好受压，前期涨幅较大的 AI 存储板块出现调整。
2. 关注景气度扩散：AI 景气度正从局部（CPU、存储等）向全局（人形机器人、智能汽车、新材料等）传导，这是牛市全面展开的产业基础。
3. 北交所投资逻辑：聚焦专精特新公司在产业龙头高景气度拉动下的配套设备与材料的业绩弹性，重点关注科技与新能源主线。

论据支撑：

1. 宏观面：美国能源项 CPI 大幅上升，带动美债收益率攀升，导致全球科技股回调。
2. 行业面：人形机器人、商业航天等主题催化再起；PCB 设备类新股（如鸿仕达、锐翔智能）受到市场高度关注。
3. 市场数据：本周北证 50 下跌 4.04%，但成交额环比大幅增加 81.27%，显示资金活跃度较高。

局限性/风险：
个股业绩季度波动过大风险，以及宏观经济波动的风险。