2026年中国国际电池博览会 (CIBF) 参会要点总结

摘要： 瑞银分析师通过参加2026年中国国际电池博览会 (CIBF)，与覆盖的五家上市企业及七位行业专家交流，重点探讨了钠电池、固态电池的技术进展、成本趋势以及电池材料企业的经营反馈。

行业主线：

1. 钠电池成本接近锂电：钠电池目前价格约 0.45-0.50 元/Wh，与锂电池基本持平。预计 2026 年出货量将增至 10GWh，2027 年达 30-50GWh，规模效应有望将成本降至 0.35 元/Wh。
2. 固态电池进展稳健：干电极设备已签署量产意向书，但订单转化仍需时日。全固态电池在 Pack 层面的能量密度仍受限于高运行压力（至少 1MPa）。

关键变化与分歧：

1. 原材料供应约束：若 100GWh 规模的低成本生物质硬碳无法到位，钠电池的理论成本底线可能比此前预期略高（约 0.30 元/Wh）。
2. 隔膜产能纪律：市场对隔膜企业近期宣布的产能扩张持谨慎态度，担忧其会影响行业整体的供应纪律。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注容量利用率回升的隔膜厂商、获得美国 OEM 认证的还原剂供应商以及大圆柱电池放量的电池厂商。
2. 核心风险：大宗商品价格波动、全球气候变化政策调整及政府对电动汽车的监管变化。