📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为华西证券投资策略周报，认为 A 股市场在经历短期震荡蓄势后，将迎来“夏季攻势”行情。短期调整被视为良性整固，而中期驱动力具备可持续性。
核心观点：
- 市场研判：短期回调由海外债市大跌引发的风险偏好传导及部分科技股止盈压力导致，但 A 股成交活跃度依然强劲，属于良性整固。
- 中期驱动：行情核心驱动力包括传统行业盈利修复、全球 AI 领域强劲的投资势头（尤其是算力、机器人等）以及政策层对资本市场信心的提升。
- 配置建议：建议关注算力硬件、新能源、机器人等高景气科技成长赛道，以及化工等能源自主可控的上游资源。
论据支撑：
- 宏观与资金：全 A 日均成交额站稳 3 万亿元，融资余额维持高位，市场内在活跃度强。
- 估值分析：美股与 A 股科技指数估值整体处于合理区间，标普 500 及信息技术板块盈利预期显著上修。
- 产业数据：我国人工智能、人形机器人等前沿领域资本投资同比增长 175.2%，基础设施项目中标金额同比增长 61.7%。
局限性/风险：
地缘局势反复、全球经济超预期波动、海外流动性风险等。