📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告认为 A 股市场在冲高后进入情绪消化期，建议投资者控制追高冲动，采取均衡配置策略，以时间换空间应对短期波动。
核心观点：
建议沿三条线索布局：一是继续持有 AI 算力链（光模块、存储）等科技成长主线，并向半导体设备、分立器件扩散；二是关注一季报供需改善的补涨品种，如锂电池、电网设备、消费电子等；三是配置铁路公路、中药等红利品种。
论据支撑：
- 内部压力：情绪指数处于过热区间，估值分化系数逼近 2021 年高位，融资余额突破 2.8 万亿，板块再平衡压力上升。
- 外部风险：地缘方面，霍尔木兹海峡通行管制导致油价扰动，增加成本端压力；流动性方面，新任美联储主席沃什的鹰派立场可能引发海外流动性预期再定价，压制风险资产。
局限性/风险：
主要风险点在于海外地缘风险超预期以及海外流动性收紧超预期。