峰岹科技投资价值汇报纪要

摘要： 本次汇报重点推荐峰岹科技，认为公司主业已进入业绩拐点，且在机器人领域具备巨大的潜在期权，整体估值性价比高。

核心观点/结论：

1. 业绩进入拐点：AI 业务增长迅猛，已跃升为公司第二大收入来源，驱动利润增速高于收入增速，呈现典型的轻资产利润弹性。
2. 机器人业务期权：公司布局电机与传感器模块化产品，通过与三花合资及切入特斯拉产业链，有望在量产阶段实现指数级增长。
3. 估值空间可期：对比半导体芯片同类公司，认为其在服务器和汽车领域的长期市场空间被低估，目标市值具有较大提升空间。

经营与财务要点：

1. 财务表现：一季度收入增长约 40%，利润增长 80% 以上；AI 业务收入在 2025 年从 0.6 亿增至 1.2 亿，今年一季度同比再增两倍。
2. 主业拆解：
   • 家电：受益于一级能效补贴，预计维持 20% 左右营收增速。
   • 服务器：受益于 AI DC 扩容，已切入富士康、台达等头部散热厂商，预计 2026 年成为第二大营收来源。
   • 汽车：已切入比亚迪供应链，通过安全认证后单车价值量有望翻倍。
3. 技术竞争力：采用自研 M1 内核而非 ARM 通用内核，实现更低功耗、更低成本及更高计算效率。

催化剂与风险：

1. 催化剂：机器人产品预计三季度发力；AI 服务器散热芯片市占率提升；汽车业务安全认证通过带来的价值量提升。