储能锂电需求分析与前沿技术趋势交流纪要

摘要： 本次会议重点更新了对锂电和储能赛道的投资观点，认为需求端依然强劲，且在市场波动中具备避风港效应。会议详细分析了锂电排产情况、储能海外需求、SST 技术颠覆性影响、六氟磷酸锂价格反弹以及钠离子电池与固态电池的产业化进展。

行业主线：

1. 锂电需求端稳健：头部锂电公司 5 月排产环比增长 9-10%，行业景气度较高。
2. 储能需求释放超预期：受海外囤货、出口退税政策影响及国内工商储部署驱动，下半年需求释放幅度可能较大。
3. 前沿技术突破：华为将 IDC 战略重点演进至以 SST 为核心的融合型供电，将加速 SST 在数据中心及充电网的商业化；钠离子电池成本已接近 20 万碳酸锂水平，产业化进程加快。

关键变化与分歧：

1. 价格与利润改善：六氟磷酸锂价格底部分反弹，加工费实现改善，行业开工率回升至 80% 以上。
2. 市场分歧点：资金在 AI 减仓后是否流向锂电板块，以及 5 月份板块是否需要进行技术性休整。
3. 技术路径演进：半固态电池已在低空、机器人等高端场景尝试应用，全固态电池仍处于试验打磨阶段。

受益方向与风险：

1. 受益方向：聚焦利润兑现度高的锂电设备与材料公司、SST 产业链厂商、钠电/固态电池相关设备及关键材料供应商。
2. 核心风险：终端新能源车消费节奏不及预期、原材料价格剧烈波动、前沿技术产业化落地时间晚于预期。