行业分化持续加剧—26Q1银行监管指标点评

摘要： 本报告对 2026 年第一季度商业银行监管口径指标进行点评，指出银行业分化趋势加剧，监管口径净利润增速出现下滑，且非上市银行经营压力相对较大。

核心数据变化：

1. 利润与资产：监管口径商业银行净利润同比下降 3.7%，与上市银行口径存在显著差异。总资产与贷款同比分别增长 8.9% 和 6.9%，大行资产占比持续提升。
2. 净息差：商业银行净息差降至 1.40%，但降幅较去年同期明显收窄，其中城商行息差出现边际改善。
3. 资产质量：不良率微升至 1.51%（主要受非上市银行影响），关注率下降 1bp，拨备覆盖率 203% 整体平稳。
4. 资本充足率：资本充足率略有下行，至 15.00%。

边际解读/市场影响：
监管口径与上市银行数据的差距表明非上市区域银行经营承压。息差方面，受益于重定价压力减轻和负债端成本改善，行业息差底部的边际支撑增强。

后续关注与风险：
投资建议关注业绩增速高增长标的、具备可转债转股预期的银行以及红利策略。核心风险包括信贷需求弱于预期及结构性风险暴露超预期。