振德医疗 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为振德医疗 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，由公司董事会秘书汇报公司的基本情况、核心竞争力、财务业绩、年度重点工作及未来发展战略。公司致力于深耕全球医疗健康赛道，通过国内国际双轮驱动和全渠道协同发展，实现从产品销售向临床综合解决方案提供商的转变。

核心观点/结论：
公司将以“产品聚焦国际化、降本增效、创新引领、组织与人才发展”为核心战略。在医疗领域聚焦手术感控和造口护理，在健康领域夯实医疗健康一体化，通过全球化产业链布局和数字化转型，提升全球供应链响应能力与运营效率。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营收 43.301 亿元（同比+1.54%），归母净利润 2.61 亿元（同比-32.29%），利润下降主因是去年同期存在资产处置收益及海外生产基地产能爬坡导致费用增加；2026 年 Q1 实现营收 10 亿元（同比+0.89%），归母净利润 0.54 亿元（同比+6.26%）。
2. 核心竞争力：产品线涵盖造口护理、手术感控、基础护理、呼吸麻醉耗材等；国内覆盖近 9200 家医院，百强连锁药店覆盖率 99%；具备全球化、全产业链布局的供应链优势。
3. 战略举措：2025 年收购宁波剩余 90% 股权，拓展呼吸麻醉耗材领域；推进数字化转型（落地 max 系统）及 ESG 金牌认证。
4. 分红预案：拟每 10 股派发现金红利 3 元（含税）。

催化剂与风险：

1. 催化剂：海外生产基地产能效率提升、呼吸麻醉耗材业务的整合协同、数字化转型带来的经营增效。
2. 风险：全球供应链变革风险、国内医改深化影响、行业竞争加剧以及海外量产进度低于预期。