罗博特科投资价值分析会议纪要

摘要： 本次会议重点探讨了罗博特科的投资价值，核心聚焦于公司当前估值的合理性以及未来股价上涨的驱动力，认为在硅光子技术变革背景下，公司具备显著的成长空间。

核心观点/结论：

1. 估值合理：基于光引擎需求量级从千万级向亿级甚至十亿级跃升的趋势，相关设备市场规模有望达数百亿至千亿级。公司在晶圆测试和耦合环节拥有极高份额（近乎垄断），当前四五百亿市值并不贵。
2. 竞争优势显著：子公司菲光科技在光纤耦合及晶圆光电同步测试领域具备全球领先的技术壁垒，是英伟达、台积电等顶尖客户的供应商。

经营与财务要点：

1. 业务分层：分为晶圆层面（光电同步测试、die测试）和器件层面（光引擎/光模块封装耦合），其中耦合环节是核心竞争力。
2. 市场地位：在12寸硅光晶圆测试领域全球首发，且为英伟达CPU相关业务的独家供应商。

催化剂与风险：

1. 行业催化：2026年为硅光子技术变革元年，英伟达新产品发布及OIO（GPU直接连光）技术的开发将重塑行业格局，吸引资金向硅光龙头倾斜。
2. 公司催化：预计2026年Q2推进港股上市进程，届时将披露相关订单并可能引入海外知名基石投资人。