📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议主要更新乘用车板块的核心基本面数据，重点分析了 2026 年 4 月主机厂的海外销量表现及部分标的的国内进展，整体维持对主机厂出口逻辑的乐观判断。
核心数据变化：
- 海外销量高增：4 月比亚迪海外销量 13.4 万台（同比+71%），长城汽车 5 万台以上（同比+57%），吉利汽车 8.3 万台（同比翻两倍以上）。
- 出口区域扩展：一季度新能源乘用车出口巴西、英国、比利时等国量级较高，且德国、意大利等传统市场需求增长超预期。
- 个股动态：江淮汽车一季度 S800 销量偏弱，但 6 月将推出 150 万以上高配版本；理想汽车 4 月销量同比增长 77.14%。
边际解读/市场影响：
- 出口逻辑兑现：海外销量同比高增且环比稳步爬坡，验证了新能源车出口的强劲需求。
- 国内预期企稳：3-4 月国内销量增速并未如预期般悲观，多为持平或微增。
- 个股催化：江淮汽车市场关注点在于 5 月底亮相、7 月上市的第二款 MPV 车型，有望带来市值增量。
后续关注与风险：
- 后续关注：江淮新款 MPV 订单情况、极氪 8S 的全月交付贡献、二季度海运对交付的潜在影响。
- 核心风险：海运物流波动、国内需求回暖节奏低于预期。