📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为安集科技 2025 年度业绩说明会及现金分红说明会。公司汇报了 2025 年主营业务收入 25 亿，同比增长 36.47%，其中 CMP 抛光液全球市占率提升至 13%，稳居全球前三。会议重点介绍了公司在抛光、沉积、清洗三大产品平台的进展、研发投入情况以及未来立足中国、服务全球的战略规划。
核心观点/结论：
- 全球竞争力提升：公司 CMP 抛光液已进入全球 T2 级别市场地位，功能性电子化学品营收同比增长 63.73%，先进制程应用全面铺开。
- 战略定力明确：坚持在化学机械抛光液一站式解决方案、功能性电子化学品领导地位及电镀液添加剂三个板块深耕，并强调核心原材料的自主可控。
经营与财务要点：
- 财务指标：2025 年营收 25 亿（+36.47%），毛利率 56.72%，净利润及经营资产收益率均有所提升。
- 产品线突破：CMP 抛光液实现全平衡覆盖；电镀液及添加剂在特定大客户处实现量产销售；功能性电子化学品全球市占率达到 6%。
- 研发与治理：研发投入占营收 17.76%，累计申请发明专利 691 项。获得 MSCI ESG AA 级评级。
- 利润分配：每 10 股派 5 元红利，每 10 股转增 3 股。
催化剂与风险：
- 行业驱动：AI 驱动半导体产业高速增长，预计 2026-2027 年全球产业规模有望提前达到万亿美元，带动材料市场规模增长。
- 核心风险：全球半导体行业的不确定性、核心原材料供应安全及先进制程产品的验证节奏。