📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 42 家 A 股上市银行 2026 年一季度业绩进行了综合分析，整体呈现出“盈利改善、分化延续、资产质量向优”的特征。银行板块短期虽受资金风格切换影响表现偏弱，但基本面改善预期增强，配置价值凸显。
行业主线：
- 盈利能力修复：上市银行营收与归母净利润增速较 2025 年末明显回升，平均增速分别提升至 8.47% 和 3.42%。
- 资产质量稳健：全行业平均不良率小幅下降至 1.14%，风险管控能力持续提升，且多数银行通过适度释放拨备来增厚利润弹性。
关键变化与分歧：
- 业绩分化显著：城商行在营收和利润增速上继续领跑全行业；国有行盈利改善明显；而股份行虽然营收修复，但利润端依然承压。
- 地域驱动明显：利润增长突出的银行多集中在山东、江苏、浙江等制造业强省及经济活跃地区。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注信贷增长领先、净息差改善且位于经济活跃地区的优质城农商行。
- 核心风险：经济基本面改善偏慢；政策力度低于预期；存款竞争及定期化加剧导致负债成本上升及息差承压。