📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由华源证券建材团队主办，涵盖机器人、房地产、玻纤、建筑及建材高频数据五个板块的最新研究观点。
行业主线：
- 机器人：核心关注特斯拉 V3 的发布节奏及量产预期（预计 7 月底或 8 月启动），目前板块处于筑底阶段，关注执行器等核心零部件的收入兑现、量产验证及出海进程。
- 房地产：政策导向已从“托底”转向“推动复苏”，核心一二线城市二手房成交及价格出现边际改善，预计行业拐点在 2026 年下半年至 2027 年显现；香港楼市已进入右侧阶段。
- 玻纤：电子玻纤价格处于月度上行周期，其中梯度（OCT）品种涨幅最强且确定性最高；中国巨石一季度业绩受普通电子玻纤涨价驱动显著。
- 建筑：整体业绩承压，但建议围绕“十五五”重大工程（国家安全相关）、出海业务以及 AI 基础设施建设方向筛选标的。
关键变化与分歧：
- 机器人量产预期：V3 发布时间较此前预期有所延迟（推迟至年中），市场需关注 6 月底至 7 月的右侧信号（如小批量订单下达）。
- 地产复苏节奏：认为价格端可能提前见底，但基本面全面复苏仍需时间。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备量产能力的机器人零部件厂商、核心城市地产龙头、高端电子玻纤企业、出海占比高的建筑企业。
- 核心风险：机器人量产进度不及预期、地产复苏节奏缓慢、建材需求持续低迷。