广东宏图 2025 年年报及 2026 年一季度业绩交流会纪要

摘要： 本次会议为广东宏图 2025 年年报及 2026 年一季度业绩交流会，管理层重点介绍了公司的财务表现、核心客户进展、新业务（镁合金、机器人、热管理）布局及海外战略。

核心观点/结论：

1. 业绩表现：2025 年营业收入 91.98 亿元（同比增长 14.22%），连续六年正增长；但受市场竞争和原材料影响，净利润小幅下降。2026 年一季度营收 19.6 亿元（同比下跌约 6%），主因汽车行业产销量下行，但 3 月份业绩已出现转正迹象。
2. 增长预期：预计 2026 年全年营收有望实现两位数增长。
3. 客户进展：重点维持丰田（一丰、广丰）合作，推进小鹏量产突破，深化东风系合作，并积极开拓通用、大众等海外及国内客户。

经营与财务要点：

1. 分红情况：2025 年度计划每 10 股派发现金分红 2.52 元，分红比例约 50%。
2. 新业务布局：
   • 镁合金：打通全供应链，规划 2026 年下半年初步具备 2000-3000 吨产能，2028 年目标 9300 吨。应用方向包括两轮车覆盖件和新能源车电机壳体。
   • 具身智能机器人：研发重点为关节模组总成，已与相关实验室开展精密制造和模组研发合作。
   • 热管理/储能：布局储能电池壳体及商用车电池结构件，预计新业务（含镁合金、低压业务）合计贡献收入约 3 亿元。
3. 出海战略：在泰国成立公司并建设厂房，以应对北美关税影响并服务全球客户。

催化剂与风险：

1. 催化剂：镁合金产能于 2026 年下半年落地；机器人及储能新业务订单转化；泰国工厂投产。
2. 风险：汽车零部件行业内卷竞争激烈，主机厂降价压力增大；原材料价格波动导致利润受损；新业务量产进度不及预期。