五一假期海外事件一览：中东风波与科技股季报两大主线

摘要： 本报告梳理了五一期间的全球宏观动态，重点分析了中东地缘政治冲突、全球主要央行货币政策、美国经济韧性及科技巨头 AI 资本开支对全球风险资产的影响。

核心观点：
中东局势仍具高度不确定性，但科技巨头上调资本开支指引提振了海外市场风险偏好，尤其是 AI 硬件逻辑凸显，带动韩国、中国台湾股市显著跑赢。全球主要央行 4 月表态整体偏鹰，日本当局干预导致日元升值。

论据支撑：

1. 地缘与政策：美伊双方在核问题及霍尔木兹海峡通行机制上分歧严重，冲突有升级风险；美联储、日央行、欧央行及英央行 4 月会议均维持利率不变，但整体立场偏鹰。
2. 经济数据：美国一季度 GDP 季比折年增速回升至 2.0%，ISM 制造业 PMI 维持扩张（52.7），显示经济具韧性；欧元区增长则小幅走弱。
3. AI 投资：四家云厂商 2026 年资本开支指引上调至 7100 亿美元，同比增速升至 80% 以上，印证了 AI 产业链硬件约束凸显及上游定价权提高。

局限性/风险：

1. AI 资本开支风险：若后续行业盈利承压导致资本开支不及预期，将拖累全球 AI 产业链景气度。
2. 地缘风险：中东冲突若再升级将推高油价，扰动海外央行决策并压制全球风险偏好。