华域汽车 2026 年一季度业绩发布后数据更新

摘要： 本报告在华域汽车发布 2026 年一季度业绩后更新了财务预测。一季度业绩基本符合预期，分析师微调了 2026-2028 年的净利润预测，但维持原有的投资观点与评级。

核心观点/结论：
维持“卖出”评级，12 个月目标价维持在 15.4 元人民币，该目标价基于 9.0 倍 2026 年预期市盈率（P/E）。

经营与财务要点：

1. 盈利预测微调：对 2026-2028 年的净利润预测微调幅度在 +0.0% 至 0.1% 之间。
2. 关键财务指标：预测 2026 年营收为 1884.26 亿人民币，每股收益（EPS）为 1.71 元。

催化剂与风险：
主要上行风险包括：核心客户表现出色、客户多元化布局提速、议价能力及上游成本控制好于预期，以及海外业务进展快于预期。