📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为通信行业周报，核心观点认为全球AI产业共振将持续，重点关注由台积电资本开支增加和苹果与谷歌合作引发的硅光链、谷歌链及端侧 AI 应用机会。
行业主线：
持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线。AI 发展驱动光通信网络向高速率硅光方向演进，且 AI 高密度算力时代将大幅提升对液冷的需求。
关键变化与分歧：
- 台积电信号：2026 年资本开支预算大幅增加，且 2 纳米技术量产爬坡，释放出全球 AI 增长强劲的信号。
- 谷歌链机会：苹果确认选定谷歌 Gemini 模型支持 Siri 等 AI 新功能，将直接利好谷歌 AI 算力发展及相关供应链。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注硅光设备、硅光芯片、硅光模块、液冷温控、AI 服务器及卫星互联网相关标的。
- 核心风险：5G 建设进度不及预期、AI 产业发展不及预期以及中美贸易摩擦加剧。