江苏银行 2025 年报及 2026 一季报业绩点评

摘要： 本报告详细分析了江苏银行 2025 年报及 2026 一季报，认为公司业绩稳健持续，存贷两旺，资产质量持续改善，维持“买入”评级。

核心观点/结论：
江苏银行的核心竞争力体现在：一是小微业务与金融科技的结合；二是对公业务深耕制造业和基建，实现苏南苏北均衡发展；三是零售业务规模优势显现。公司良好的息差趋势、优质的资产质量和资本补充将保障业绩的持续性。

经营与财务要点：

1. 业绩增长：1Q26 营收同比增加 8.4%，归母净利润同比增长 8.2%，营收与净利润维持稳定增长。
2. 规模与结构：信贷规模高增，1Q26 贷款同比增加 18.9%，其中对公贷款增速明显；存款同比增加 21.8%，但活期占比同比下降 1.7 个百分点。
3. 资产质量：不良率、不良生成率及逾期率均呈下降趋势，1Q26 不良率环比下降 3bp 至 0.81%。
4. 资本状况：1Q26 核心一级资本充足率 8.50%，同比上升 14bp，显示资本管理精细化。

催化剂与风险：
风险提示包括经济下滑超预期、公司经营不及预期、研报信息更新不及时。