机械设备行业大制造中观策略行业周报

摘要： 本周报汇总了大制造中观策略组关于机械设备行业的综合研究观点，核心主题为 AI 催化行业量价齐升。报告详细分析了汽车内饰、激光智能制造、船舶制造、光通信及具身智能等细分领域的龙头公司动态，并对大制造板块的整体投资逻辑进行更新。

行业主线：

1. AI 算力驱动设备升级：AI 基础设施扩容直接拉动高多层 PCB 设备需求，带动相关龙头实现量价齐升。
2. 船舶周期景气上行：受换船周期、环保政策及产能紧张共促，船舶行业进入景气上升期，高附加值订单（如 VLCC 和集装箱船）规模显著增加。
3. 具身智能品类延展：人形机器人核心传动及驱动部件正处于产业化关键期，具备自制能力的总成商具备高成长潜力。

关键变化与分歧：

1. 汽车内饰国产替代：乘用车座椅领域国产市占率和第三方化率提升，为国内龙头提供利润释放空间。
2. 光通信技术突破：光芯片和高温超导带材业务在可控核聚变等前沿领域取得突破，开辟新增长曲线。
3. 激光装备多点共振：大族激光在 AI PCB、3C 复苏及新能源出海三个维度迎来业务共振。

受益方向与风险：

1. 受益方向：AI PCB 关键设备、高端绿色船舶、具身智能核心部件、新能源电池热失控防护材料。
2. 风险：地缘政治不确定性加强、原材料价格波动、下游需求不及预期。