新兴铸管 2025 年度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为新兴铸管 2025 年度业绩说明会，重点回顾了公司 2025 年的经营成果，阐述了由铸铁管制造商向“全球水网综合服务领航企业”转型的战略规划，并就国际化布局、数字化转型及市值管理等问题与投资者进行了交流。

核心观点/结论：

1. 战略转型：公司致力于从单一产品供应向“制造+服务”的系统性解决方案供应商转变，通过构建设计、装备、生产、服务一体化能力，响应国家现代化水网建设和城市更新战略。
2. 国际化布局：通过埃及 25 万吨主管项目的投产，构建国内、国际“双中心”格局，旨在分散单一市场风险，开拓中东、非洲等海外增长空间。

经营与财务要点：

1. 业绩增长：2025 年规模净利润 9.67 亿元，扣非净利润 7 亿元，盈利质量显著改善，毛利率提升至 7.69%。
2. 市场表现：招标市场占有率同比提高 1.6 个百分点至 21.6%；2026 年一季度实现营收 97 亿元，同比增长 43.94%。
3. 降本增效：通过数字化工厂建设和三项费用压降，有效对冲了输入成本高企和行业竞争激烈的压力。

催化剂与风险：

1. 催化剂：国家水资源优化配置及现代化水网建设（70 万公里地下管网规模）、城市体检与更新一体化机制的推进。
2. 风险：钢铁行业整体处于减量发展阶段，行业竞争日趋激烈，原材料成本波动及宏观经济环境变化可能带来经营压力。