松林科技业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为松林科技的业绩说明会，重点回顾了2025年战略布局及2026年一季度的业绩开局，强调公司坚持 IDM 业务与机器人业务双轨发展战略，通过 AI OT 技术驱动高质量发展。

核心观点/结论：
公司正处于战略升级关键期，IDM 业务作为核心基石，机器人业务作为第三增长曲线。2026 年一季度业绩预增，初步验证了越南生产基地的产能投放及新项目推进的战略正确性。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年营业收入 26.2 亿元（同比-13.1%），归母净利润 2.05 亿元（同比-5.3%）。2026 年一季度归母净利润同比增加 19.89%，扣非净利润同比增加 14.34%。
2. 业务板块：
   • 智能除味：聚焦淋浴系统、智能马桶等智能化升级，作为业绩压舱石。
   • 大健康软硬件：布局睡眠、皮肤毛发、口腔健康等多元场景。
   • 机器人业务：聚焦医养服务（助力护理、理疗）与后勤服务（安防、物流、清洁）两大场景，已建立机器人产业基地研究院。
3. 全球化布局：越南生产基地一期已投产并进入产能爬坡，二期预计 2026 年上半年正式投入运营，旨在对冲经营风险并把握增量机会。
4. 分红方案：2025 年度拟派现 1.17 亿元，分红比例 80.34%；拟在 2026 年中期继续维持不低于 80% 的现金分红比例。

催化剂与风险：

1. 催化剂：机器人业务在真实场景的商业化落地及标杆客户订单的获取；越南基地二期按时投产并提升运营效率。
2. 风险：外部环境复杂性导致业务波动；机器人业务市场化突破进度低于预期。