山东钢铁 2025 年度暨 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为山东钢铁 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，重点回顾了公司在“变革求生”战略下的经营改善情况，分析了 2025 年扭亏为盈的成效以及 2026 年一季度受行业压力影响业绩下滑的原因，并探讨了数字化转型、一体化协同及高端产品布局。

核心观点/结论：

1. 2025 年经营显著改善：公司通过效率提升、降本增效及战略协同，实现归母净利润 1.06 亿元，同比大幅增加 30 亿元，实现扭亏为盈。
2. 2026 年一季度承压：受原材料成本激增、钢材价格低迷导致购销差价缩窄，以及日照基地高炉中修等因素影响，一季度归母净利润为 -2.18 亿元，出现阶段性亏损。
3. 战略方向明确：坚持高端化、高效化、智能化、绿色化“四化”发展，深化与中国宝武的一体化协同支撑。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年营业收入 672.53 亿元，利润总额 4.85 亿元。2026 年一季度营业收入 147.26 亿元，利润总额 -2.08 亿元。
2. 资本运作与治理：完成了银山行钢 100% 股权收购，解决了同业竞争并优化产能匹配；实施股份回购及股东增持计划。
3. 技术与数字化：日照基地获评工信部“引领性规范企业”；推进 AI+钢铁融合，已上线 20 个 AI 场景应用，旨在压降吨钢成本并提升人均产钢量。

催化剂与风险：

1. 催化剂：入选工信部规范企业名单带来的政策倾斜（项目审批、金融信贷）；风电钢、海工钢等高端产品在细分市场的突破；数字化转型带来的效率提升。
2. 风险：钢铁行业长周期减量调结构的深度调整；原材料价格强势震荡与下游需求持续弱势导致的利差收窄；产能利用率受设备维护影响的波动。