三峡水利 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为三峡水利 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，由公司董事会秘书汇报经营情况。公司 2025 年实现净利润大幅增长，2026 年一季度实现扭亏为盈，未来将重点巩固配售电基本盘并拓展综合能源等新业务。

核心观点/结论：
公司整体呈现稳健增长态势，2025 年利润同比显著上升，主要受益于来水情况良好、电解锰价格回暖、综合能源项目投产及股权处置收益。公司战略目标是打造以配售电为基础的一流综合能源上市公司。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年营业收入 101.73 亿元（同比下降 1.44%），规模净利润 4.36 亿元（同比增长 40.7%）；2026 年一季度营业收入 25.89 亿元（同比增长 13.99%），规模净利润 3232 万元，实现扭亏为盈。
2. 主业情况：2025 年自发水电上网电量 23.43 亿千瓦时（+12.70%），配送电量 142.70 亿千瓦时，创历史新高。
3. 新业务进展：综合能源业务 2025 年营业利润 1.36 亿元；运营光伏规模超 82 兆瓦；虚拟电厂累计接入资源 91.85 兆瓦。
4. 2026 年计划：计划完成售电量 153.20 亿千瓦时，重点攻坚白涛燃机经营方案，推进农业板块退出，提升储能与虚拟电厂实用化水平。