📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 瑞银证券对麦格米特 Q1 2026 业绩进行点评。公司 Q1 收入与净利润分别同比增长 20% 和 7%，但整体表现低于市场和分析师预期，预计投资者反应偏负面。
核心观点/结论：
分析师给予公司“中性”评级，目标价 132.90 元。虽然 Q1 实现增长，但由于业绩低于预期且利润率下滑，短期走势可能承压。
经营与财务要点：
- 业绩增长但低于预期：Q1 收入和净利润同比分别增长 20% 和 7%，分别仅占全年预期的 21% 和 10%。
- 利润率承压：Q1 毛利率和净利润率同比分别下滑 1.4 个百分点和 0.4 个百分点。
催化剂与风险：
- 上行催化剂：英伟达 AI 服务器电源市场份额的加速增长；800V 直流电源产品的研发与落地；产能扩张表现超预期。
- 下行风险：原材料价格波动及供应风险；AI 发展及电源技术路线不确定性导致需求不及预期；地缘政治及汇率波动影响海外业务。