晶科能源 2026 年一季度业绩电话会纪要

摘要： 本次会议为晶科能源 2026 年第一季度业绩电话会，重点讨论了公司在光伏组件出货、技术升级（Tiger Neo 3.0）、储能业务（ESS）进展及 2026 年全年经营指引。

核心观点/结论：

1. 业绩边际改善：一季度组件出货量 13.7GW，位居行业第一，海外市场占比超 80%。毛利率环比提升至 8.3%，净亏损环比收窄，财务表现出现显著改善。
2. 产品结构升级：通过推广高功率产品（640W+ 占比提升 25%）实现溢价。预计 2026 年全年组件出货量在 75-85GW 之间，高功率产品出货占比将超过 60%。

经营与财务要点：

1. 技术与产能：Tiger Neo 3.0 系列量产功率达 655-660W，预计年底相关产能将超 40GW，规模效应将进一步优化成本结构。
2. 储能业务（ESS）：一季度出货量约 1.42GWh，欧美高价值市场占比高。预计 2026 年 ESS 出货量将同比实现翻倍以上增长，成为公司整体盈利改善的重要驱动力。
3. 财务指标：一季度总营收 7.8 亿美元，毛利率从去年一季度的 2.5% 提升至 8.3%，经营损失率较去年同期大幅下降。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AIDC（AI 数据中心）专用光储方案的推出及推广；美国合资工厂（JV）预计在二季度末确定合作伙伴并落地；海外需求（尤其是中东、亚太及新兴市场）的稳健增长。
2. 风险：地缘政治冲突带来的物流成本增加；美国 232 调查及 UFLPA 合规压力；行业整体的价格竞争环境及国内需求阶段性疲软。