汇川技术 2025 年报及 2026 一季度业绩交流纪要

摘要： 本次会议主要讨论汇川技术 2025 年年度业绩回顾及 2026 年第一季度经营情况。公司重点阐述了在工业自动化、新能源汽车、智能机器人及数字能源四大板块的进展，并详细部署了 AI 业务化、人形机器人零部件量产以及全球化扩张的战略方向。

核心观点/结论：

1. 整体趋势：公司预计 2026 年整体形势将好于 2025 年，全年收入和规模净利润目标增长 10%-30%。
2. AI 战略：将 AI 视为驱动世界制造的新机会，通过 IFG（工业智脑）平台实现工业软件 AI 化，并致力于成为工业领域 AI 巨头。
3. 全球化目标：计划通过 H 股上市提升品牌价值并布局海外并购，目标将海外收入占比提升至 20%-30%。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年收入同比增长 22%，规模净利润同比增长 18%。2026 年 Q1 收入同比增长 13%，但规模净利润同比下滑 23%，主因是大宗材料上涨导致毛利率下降及汇率波动影响。
2. 业务分板块：
   • 工业自动化：通用自动化订单增长强劲（Q1 增长约 40%），但受产能限制导致交付压力较大，预计 5-6 月产能提升 30% 以上。
   • 新能源汽车：面临行业内卷和原材料成本压力，但智能底盘等新产品已获定点，海外主机厂拓展成关键对冲手段。
   • 智能机器人：人形机器人零部件已完成第一代开发并获部分客户定点，仿真机器人已可交付。
   • 数字能源：重点布局海外储能市场及基于工业场景的零碳解决方案。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AI 业务化落地（5 月确定主架构）、人形机器人零部件量产、H 股上市进程、海外市场份额突破。
2. 风险：大宗原材料价格持续上涨、新能源汽车行业竞争加剧导致毛利受压、地缘政治影响国际化进程。