📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为东吴证券的每周市场回顾与产业展望，重点分析了近期市场风格切换情况，并提出 2026 年行业配置应采取“以我为主”的策略，围绕“科技与安全”和“改革与增长”两条核心线索展开布局。
核心观点：
2026 年的行业配置将聚焦于通过科技自立自强巩固国家安全，以及通过深化改革增强内生增长韧性。
论据支撑：
- 科技与安全主线：看好 AI 能力闭环（国产算力、芯片制造、AI 电力、人形机器人等）、“十五五”规划前沿产业（航空航天、量子科技、6G 等）以及资源与能源安全（战略金属、新型能源体系、固态电池等）。
- 改革与增长主线：关注供给侧“反内卷”带来的景气度上修（电解液、光伏主产业链、化工、钢铁等）以及需求侧促消费（旅游、航空、酒店及必选消费大单品）。
- 市场回顾：近期小盘成长风格强于大盘，科创 50 涨幅居前，市场成交量环比放量。
局限性/风险：
国内经济复苏节奏不及预期；海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性；地缘政治“黑天鹅”事件；行业基本面波动风险。