钴锂金属行业周报：情绪干扰，价格放大高波动

摘要： 本报告为钴锂金属行业周报，重点分析了锂钴产品的价格波动、供需基本面及相关公司动态。整体认为锂钴核心标的具备明确投资价值，虽然短期价格受情绪面干扰出现高波动，但长期供需格局反转，价格中枢上移趋势不变。

核心数据变化：

1. 锂盐价格：电池级碳酸锂均价周上涨 20.11%，氢氧化锂上涨 20.42%，但现货价格在周四出现冲高回落。
2. 钴产品：电解钴价格微跌 0.3%，但钴盐价格表现强于电钴，硫酸钴等品种受成本和出口退税预期带动，成交重心上移。
3. 下游材料：磷酸铁锂周均价上涨 14.02%，三元材料 622 价格上涨 10.16%。

边际解读/市场影响：

1. 锂板块：价格短期受情绪面驱动先扬后抑。受新能车零售同比及环比大幅下降、购置税免征政策结束等需求端压力影响，短期面临回归基本面的压力，但 2026 年整体价格中枢抬升趋势不改。
2. 钴板块：中间品供应紧张与冶炼成本提供支撑，但受季节性淡季影响，下游备货意愿不高，产品价格表现分化。

后续关注与风险：

1. 后续关注：关注春节前锂价的冲顶趋势及供需反转的兑现情况。
2. 核心风险：新能源汽车及储能装机增速不及预期。