2026年一季度中国海外投资概览

摘要： 本报告由安永发布，全面回顾了2026年一季度中国企业的海外投资状况。总体来看，中企对外直接投资（ODI）保持增长，但随着国际局势动荡和市场不确定性增加，企业出海态势由规模扩张转向审慎的制度型开放与全链条协同。

行业主线：

1. 投资规模与结构：全行业对外直接投资同比增长8.9%，但非金融类投资延续调整态势。海外并购总额增长14%，但交易数量创近十年单季度新低，显示决策趋于理性。
2. 战略导向转移：出海战略由单纯的“鼓励出海”转向“有组织、防风险、强服务”的系统性支持，重点聚焦数智化与绿色双引擎。
3. 核心领域分布：采矿与金属业成为并购最热门行业；先进制造、TMT及消费品在交易数量上较为活跃。

关键变化与分歧：

1. 地缘政治影响：中东战事深刻扰动能源安全与供应链，促使中企在相关地区投资更加审慎，增强风险预案。
2. 政策体系化赋能：国家通过“十五五”规划及新设“境外国资工作局”等举措，强化了从顶层设计到风险管控的体系化支持。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备全球资源配置能力、符合绿色/数智转型方向的企业，以及在“一带一路”共建国家有深度布局的基建与能矿企业。
2. 核心风险：全球地缘政治博弈加剧、能源供应中断、海外监管合规风险以及主要经济体增速下滑带来的需求波动。